Cerebras rút đơn IPO Mỹ: Bước lùi bất ngờ giữa cơn sốt AI

Giữa guồng quay hối hả của thị trường chứng khoán, nơi cổ phiếu AI đang bùng nổ như pháo hoa, một “ngôi sao” đột ngột tắt đèn – Cerebras Systems, startup chip AI đầy tham vọng, vừa nộp đơn rút kế hoạch IPO trên Nasdaq ngay lập tức vào ngày 3 tháng 10 năm 2025. Chỉ vài ngày sau khi công bố huy động thành công 1,1 tỷ USD – định giá hãng ở mức 8,1 tỷ USD – động thái này khiến giới đầu tư đặt dấu hỏi: Liệu đây là chiến lược thận trọng, hay dấu hiệu của những bất ổn ngầm trong cuộc đua công nghệ? Trong khi Nvidia thống trị như ông hoàng, Cerebras – với những con chip khổng lồ dành riêng cho AI – chọn im lặng, để lại dư âm suy tư về hành trình từ phòng lab đến sàn giao dịch.

Sự việc diễn ra như một plot twist bất ngờ trong kịch bản IPO Mỹ đang hồi sinh. Sau giai đoạn ì ạch do bất ổn thương mại, thị trường chứng khoán Mỹ nay chứng kiến làn sóng niêm yết mới, với các cổ phiếu AI nhận được đón chào nồng nhiệt – như trường hợp của Fermi, quỹ đầu tư bất động sản trung tâm dữ liệu. Thế nhưng, Cerebras lại chọn đường ngược: Rút đơn IPO mà hãng từng nộp hồi năm ngoái, vốn bị trì hoãn bởi cuộc kiểm tra an ninh quốc gia Mỹ về khoản đầu tư 335 triệu USD từ G42 – công ty điện toán đám mây và AI của Abu Dhabi. CEO Andrew Feldman từng khẳng định kế hoạch niêm yết vẫn diễn ra, nhưng giờ đây, hãng Sunnyvale, California, dường như ưu tiên “nạp đạn” từ vòng gọi vốn mới hơn là bước ra ánh sáng công khai.

Credit: Tech in Asia

Vòng gọi vốn “khủng” này, dẫn dắt bởi Fidelity Management & Research và Atreides Management, không chỉ mang về dòng tiền dồi dào mà còn thu hút dàn sao đầu tư: Tiger Global, Valor Equity Partners, và 1789 Capital – quỹ có sự tham gia của con trai Tổng thống Donald Trump. Với khoản tiền ấy, Cerebras có thể đẩy mạnh phát triển những con chip Wafer Scale Engine khổng lồ, thiết kế để đào tạo và chạy các mô hình AI lớn mà không cần hàng nghìn GPU thông thường. Đây là “vũ khí bí mật” giúp hãng cạnh tranh trực diện với Nvidia, nơi Cerebras hứa hẹn tốc độ xử lý nhanh gấp bội, tiết kiệm năng lượng hơn cho các trung tâm dữ liệu AI khổng lồ. Josef Schuster, CEO công ty nghiên cứu IPO IPOX, bình luận: “Với khoản huy động lớn vừa rồi, việc hoãn IPO là điều dễ hiểu. Đây là quyết định chiến lược riêng của công ty, không phản ánh tâm lý thị trường – vốn đang cực kỳ mạnh mẽ với cổ phiếu AI”.

Nhưng đằng sau sự bình tĩnh ấy là những lớp sóng ngầm. Việc rút IPO ngay sau vòng gọi vốn có thể là cách Cerebras tránh rủi ro: Thị trường AI đang nóng, nhưng biến động từ chính sách thương mại Mỹ-Trung hay kiểm toán an ninh quốc gia có thể làm lung lay giá cổ phiếu. Hồi năm ngoái, đơn IPO của họ đã bị “treo” vì lo ngại G42 – đối tác từ Trung Đông – có thể liên quan đến rủi ro địa chính trị. Giờ đây, với nguồn vốn mới, Cerebras có thể tập trung xây dựng hệ sinh thái CS-3 – thế hệ chip mới nhất – mà không áp lực từ cổ đông công khai. Điều này không chỉ giúp hãng linh hoạt hơn trong cuộc đua AI, nơi Nvidia thống trị 80% thị phần, mà còn mở đường cho các đối tác lớn như G42 tiếp tục hợp tác mà không lo “ánh mắt” từ Nasdaq.

Động thái của Cerebras phản chiếu một thực tế khắc nghiệt của thung lũng Silicon: IPO không còn là “giấc mơ vàng” như thời Uber hay Airbnb, mà là canh bạc đầy rủi ro giữa bong bóng AI. Với định giá 8,1 tỷ USD, hãng có thể “sống khỏe” qua vốn tư nhân, tránh áp lực quý báo cáo và cổ đông ngắn hạn – một chiến lược mà nhiều startup AI đang theo đuổi, từ Anthropic đến xAI. Nhưng liệu sự im lặng này có phải là tạm dừng, hay dấu hiệu của những thách thức lớn hơn? Khi Nvidia tiếp tục thống trị với doanh thu kỷ lục, Cerebras – với công nghệ wafer-scale đột phá – cần không chỉ tiền bạc, mà còn thời cơ để chứng minh rằng, “kẻ khổng lồ” có thể bị đánh bại bởi những ý tưởng táo bạo.

Dù sao, quyết định rút IPO của Cerebras không làm nguội cơn sốt AI; ngược lại, nó khơi dậy sự tò mò: Khi nào “ngày ra mắt” thực sự sẽ đến? Trong cuộc chơi nơi chip AI là “dầu mỏ mới”, Cerebras đang chọn cách chờ đợi – một nước cờ thông minh, hay rủi ro bị bỏ lại phía sau? Giới đầu tư sẽ theo dõi sát sao, vì trong thế giới AI, im lặng đôi khi chính là tiếng sấm trước cơn bão.