Kinh tế Trung Quốc lao đao vì giảm phát, giải pháp nào để kích cầu?

Ngày 9/3, Cơ quan Thống kê Quốc gia Trung Quốc công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của nước này trong tháng 2/2025 đã giảm 0,7% so với cùng kỳ năm trước. Đây là lần đầu tiên CPI của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sụt giảm kể từ tháng 1/2024, chủ yếu do giá thực phẩm, rượu và thuốc lá đồng loạt giảm mạnh. Trong đó, giá thực phẩm giảm tới 3,3%, khiến sức ép giảm phát trở nên rõ nét hơn.

Theo ông Zhiwei Zhang, chuyên gia kinh tế tại Pinpoint Asset Management, kinh tế Trung Quốc vẫn đang đối mặt với những rủi ro giảm phát kéo dài. Dù tâm lý đầu tư và tiêu dùng có dấu hiệu cải thiện nhờ những tiến bộ trong công nghệ, nhu cầu nội địa nhìn chung vẫn yếu. Ông cho rằng khi xuất khẩu tiếp tục gặp khó vì căng thẳng thương mại và thị trường bất động sản chưa thoát khỏi tình trạng trì trệ, Trung Quốc cần có các biện pháp tài khóa mạnh mẽ hơn để hỗ trợ nền kinh tế. Bên cạnh đó, chính sách tiền tệ cũng cần tiếp tục nới lỏng thông qua việc hạ lãi suất và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho các ngân hàng.

Không chỉ CPI, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Trung Quốc cũng giảm 2,2% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tháng giảm thứ 18 liên tiếp kể từ tháng 9/2022. Diễn biến này phản ánh rõ tình trạng giảm phát trong sản xuất và khó khăn kéo dài của khu vực công nghiệp.

Ảnh: Reuters

Những con số đáng lo ngại trên được công bố chỉ vài ngày sau khi chính phủ Trung Quốc đưa ra mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 ở mức “khoảng 5%” và kiểm soát lạm phát dưới 2% – mức thấp nhất trong hơn 20 năm qua. Để đạt được những mục tiêu này, giới chức Trung Quốc đã nhấn mạnh kế hoạch thúc đẩy nhu cầu nội địa. Trong báo cáo chính phủ, từ “tiêu dùng” được đề cập tới 31 lần, tăng mạnh so với 21 lần của năm trước và vượt qua cả từ “công nghệ” cho thấy định hướng rõ ràng nhằm khuyến khích chi tiêu của người dân.

Hiện nay, tiêu dùng trong nước chỉ đóng góp chưa đầy 40% GDP Trung Quốc, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình toàn cầu khoảng 60%. Trong nhiều năm qua, xuất khẩu và đầu tư luôn là hai trụ cột chính của tăng trưởng kinh tế Trung Quốc. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại leo thang từ nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã khiến Bắc Kinh buộc phải chuyển hướng sang thúc đẩy tiêu dùng nội địa.

Dù năm 2024, GDP Trung Quốc vẫn tăng trưởng 5% và đạt mục tiêu đề ra nhờ nhiều biện pháp kích thích cuối năm, song sức ép giảm phát hiện nay tiếp tục đặt ra thách thức lớn cho chính phủ trong việc duy trì đà phục hồi bền vững và hướng tới tăng trưởng dựa vào sức mua nội địa.