Lợi suất trái phiếu siêu dài hạn của Nhật Bản giảm mạnh trước khả năng cắt giảm phát hành

Theo Reuters đưa tin ngày 27 tháng 5 năm 2025, thị trường tài chính Nhật Bản đang ghi nhận sự giảm mạnh của lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn siêu dài, đặc biệt là các kỳ hạn 20, 30 và 40 năm. Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng của nhà đầu tư rằng Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF) sẽ cắt giảm quy mô phát hành trái phiếu trong các kỳ hạn dài, nhằm kiểm soát áp lực tài chính và ổn định thị trường trái phiếu vốn đang có nhiều biến động trong thời gian gần đây.

Cụ thể, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã giảm 18,5 điểm cơ bản, xuống còn 2,85%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm giảm 16,5 điểm cơ bản về mức 2,34%. Lợi suất trái phiếu 40 năm cũng ghi nhận mức giảm mạnh tới 24 điểm cơ bản, còn 3,295%. Đây là mức thấp nhất trong hơn một tháng qua, cho thấy tâm lý tích cực của nhà đầu tư đối với động thái cắt giảm phát hành trái phiếu dài hạn của Chính phủ Nhật Bản.

Bối cảnh của sự kiện này là một cuộc đấu giá trái phiếu 20 năm diễn ra tuần trước với kết quả kém tích cực, khiến thị trường lo ngại về khả năng nguồn cung trái phiếu dài hạn quá lớn sẽ tạo áp lực tăng lãi suất và làm khó khăn cho việc quản lý nợ công của Chính phủ. Do đó, Bộ Tài chính Nhật Bản đang cân nhắc điều chỉnh lại kế hoạch phát hành trái phiếu trong năm tài khóa 2025, có thể giảm bớt lượng trái phiếu phát hành ở các kỳ hạn dài, nhưng vẫn duy trì tổng khối lượng phát hành ở mức khoảng 172,3 nghìn tỷ yên (tương đương 1,21 nghìn tỷ USD).

Trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn giảm, lợi suất trái phiếu ngắn hạn có sự phản ứng trái chiều: lợi suất trái phiếu 10 năm giảm nhẹ 4 điểm cơ bản xuống còn 1,465%, trong khi lợi suất trái phiếu 2 năm tăng nhẹ 1 điểm cơ bản, đạt 0,73%. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang phân vân về xu hướng lãi suất trong ngắn hạn so với dài hạn, khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vẫn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, ông Katsunobu Kato, đã lên tiếng khẳng định rằng chính phủ sẽ tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến thị trường trái phiếu, đặc biệt là trước các cuộc đấu giá trái phiếu dài hạn sắp tới, nhằm đảm bảo rằng việc quản lý nợ công được thực hiện hiệu quả, tránh gây ra biến động lớn trên thị trường tài chính. Ông cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì sự ổn định trên thị trường trái phiếu để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và kiểm soát chi phí vay vốn của Chính phủ.

Tình hình này diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế Nhật Bản đang đối mặt với nhiều thách thức, như dân số già hóa, tăng trưởng kinh tế chậm, và áp lực chi tiêu công ngày càng cao. Việc điều chỉnh phát hành trái phiếu nhằm giảm áp lực lên thị trường tài chính sẽ góp phần giúp Chính phủ có thêm dư địa để điều hành chính sách tài khóa một cách linh hoạt hơn.

Tổng hợp lại, diễn biến giảm mạnh lợi suất trái phiếu siêu dài hạn của Nhật Bản phản ánh sự thay đổi kỳ vọng của thị trường về chính sách phát hành nợ của Chính phủ, đồng thời cho thấy một dấu hiệu tích cực về việc kiểm soát chi phí vay nợ trong dài hạn, qua đó giúp ổn định thị trường tài chính và hỗ trợ sự phát triển bền vững của nền kinh tế Nhật Bản trong thời gian tới.