Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ vừa trải qua điều gì?

Ngày 10 tháng 4 năm 2025, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã chứng kiến một đợt bán tháo mạnh mẽ, gây ra sự gia tăng đột biến trong chi phí vay mượn. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã quyết định tạm dừng các mức thuế nặng mà ông đã tuyên bố sẽ áp đặt lên hàng chục quốc gia một tuần trước đó, sau khi thị trường tài chính trải qua sự hỗn loạn bao gồm cả việc bán tháo mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu trị giá 29 nghìn tỷ USD.

Donald Trump cho biết thị trường trái phiếu đã phục hồi tốt sau khi các nhà đầu tư trở nên lo lắng về nó do các thông báo thuế quan của ông. “Thị trường trái phiếu hiện tại rất đẹp”, ông nói với các phóng viên.

Credit: Reuters

Đợt bán tháo này là dấu hiệu mới nhất cho thấy sức mạnh của thị trường trái phiếu chính phủ trong việc kiềm chế các nhà hoạch định chính sách, trong khi các cuộc thảo luận về sự trở lại của cái gọi là “các nhà đầu tư trái phiếu” đã gia tăng trong những năm gần đây.

Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ – một trụ cột quan trọng của hệ thống tài chính toàn cầu – đã chịu áp lực bán mạnh, khiến chi phí vay mượn kỳ hạn 10 năm tăng vọt. Tại một thời điểm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã đạt mức tăng hàng tuần lớn nhất trong hơn một thập kỷ. Lợi suất trái phiếu di chuyển ngược chiều với giá. Giao dịch ở mức 4,27% vào thứ Năm, những lợi suất này thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh 4,51% vào thứ Tư.

Thị trường trái phiếu kho bạc rất quan trọng đối với sự ổn định của thị trường tài chính trong và ngoài nước. Chính phủ có thể tăng doanh thu để tài trợ cho chi tiêu thông qua các khoản thu nhập như thuế hoặc vay tiền trên thị trường trái phiếu. Không chỉ đối mặt với chi phí vay mượn cao hơn nếu có đợt bán tháo trái phiếu, mà những tăng này còn lan rộng ra các khoản vay thế chấp và vay doanh nghiệp, gây thiệt hại kinh tế rộng rãi.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao cũng đẩy chi phí vay mượn trên toàn cầu, gây đau đầu cho các quốc gia như Anh hoặc Pháp vốn đã phải đối mặt với lượng nợ cao.

Tốc độ và quy mô của đợt bán tháo trái phiếu kho bạc đã khiến các dấu hiệu của sự mất cân đối xuất hiện khi các quỹ đầu cơ giải phóng một số khoản đặt cược dựa trên nợ.