Trung Quốc cắt giảm phí trong ngành quỹ tương hỗ 4,9 nghìn tỷ USD để thúc đẩy đầu tư

Trong một động thái nhằm khơi dậy sức sống cho thị trường vốn, Trung Quốc đã công bố kế hoạch cắt giảm mạnh các khoản phí liên quan đến đăng ký và bán hàng trong ngành quỹ tương hỗ trị giá 4,9 nghìn tỷ USD, với mục tiêu giảm chi phí cho nhà đầu tư và khuyến khích đầu tư dài hạn. Đây là bước đi mới nhất trong nỗ lực cải tổ sâu rộng của Bắc Kinh để củng cố niềm tin vào thị trường tài chính và thúc đẩy dòng vốn vào các quỹ cổ phiếu, hứa hẹn tạo đà cho một đợt tăng trưởng mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán.

Theo dự thảo quy định được Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) công bố vào cuối ngày thứ Sáu, các khoản phí liên quan đến bán quỹ sẽ được cắt giảm trên diện rộng, đánh dấu giai đoạn cuối của kế hoạch cải cách phí quỹ ba giai đoạn. Các biện pháp này được kỳ vọng sẽ giúp nhà đầu tư tiết kiệm tới 30 tỷ nhân dân tệ (khoảng 4 tỷ USD) mỗi năm, theo truyền thông nhà nước.

Dự thảo nêu rõ, phí đăng ký cho các quỹ cổ phiếu sẽ được giới hạn ở mức 0,8% số tiền đầu tư, giảm từ mức 1,2% trước đó. Phí dịch vụ bán hàng cho các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và quỹ trái phiếu sẽ được giảm một nửa. Đặc biệt, nhà đầu tư nắm giữ quỹ trên một năm sẽ được miễn phí dịch vụ bán hàng, một động lực mạnh mẽ khuyến khích chiến lược đầu tư dài hạn thay vì đầu cơ ngắn hạn.

Credit: The Economic Times

“Những quy định này sẽ làm tăng chi phí cho các hoạt động đầu cơ ngắn hạn đồng thời giảm chi phí cho đầu tư dài hạn”, Zhongtai Securities nhận định trong một báo cáo gửi đến khách hàng. Công ty này cũng nhấn mạnh rằng ngành quỹ sẽ được định hướng để ưu tiên lợi nhuận của nhà đầu tư thay vì chỉ tập trung vào quy mô quỹ.

CSRC cho biết các quy định mới sẽ “giảm thêm chi phí cho nhà đầu tư quỹ, điều tiết tốt hơn thị trường bán quỹ và bảo vệ nhà đầu tư”. Động thái này là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của Trung Quốc nhằm xây dựng một thị trường tài chính minh bạch và bền vững, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế đối mặt với những thách thức như tăng trưởng chậm lại và căng thẳng thương mại leo thang với Mỹ.

Trong các giai đoạn trước của cải cách, cơ quan quản lý đã cắt giảm phí quản lý quỹ và hoa hồng giao dịch, tạo nền tảng cho đợt cải tổ mới nhất. Những thay đổi này không chỉ nhằm giảm gánh nặng tài chính cho nhà đầu tư mà còn khuyến khích các kênh phân phối ưu tiên quảng bá quỹ cổ phiếu – một động thái có thể kích thích dòng vốn chảy vào thị trường chứng khoán, vốn đang rất cần sự hỗ trợ để duy trì đà tăng.

Việc cắt giảm phí được xem là một bước đi chiến lược để tái định hình ngành quỹ tương hỗ của Trung Quốc, vốn đã tăng trưởng mạnh mẽ với tổng tài sản quản lý đạt 4,9 nghìn tỷ USD tính đến năm 2025. Theo một báo cáo từ Mordor Intelligence, thị trường quỹ tương hỗ Trung Quốc dự kiến sẽ đạt 6,89 nghìn tỷ USD vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng hàng năm kép (CAGR) là 7,39%. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi dòng tiền từ các hộ gia đình chuyển từ gửi tiết kiệm ngân hàng với lợi suất thấp sang các quỹ được quản lý chuyên nghiệp, cùng với sự mở rộng của hệ thống hưu trí tư nhân và sự phổ biến nhanh chóng của các kênh phân phối kỹ thuật số.

Tuy nhiên, ngành quỹ cũng đối mặt với những thách thức. Các quỹ chủ động, vốn chiếm 75,88% thị phần vào năm 2024, đang chịu áp lực từ sự cạnh tranh về phí ngày càng gay gắt và sự gia tăng của các sản phẩm thụ động như ETF, vốn được dự báo tăng trưởng với tốc độ CAGR 9,06% đến năm 2030. Việc cắt giảm phí lần này có thể làm giảm thu nhập ngắn hạn của các công ty quỹ, đặc biệt là những công ty tập trung mạnh vào các sản phẩm cổ phiếu chủ động, nhưng về lâu dài, nó được kỳ vọng sẽ thúc đẩy sự phát triển chất lượng cao của ngành, thu hút nhiều vốn đầu tư trung và dài hạn hơn.

CSRC sẽ tiếp nhận ý kiến công chúng về dự thảo quy định cho đến ngày 5 tháng 10, thể hiện cam kết của cơ quan này trong việc xây dựng chính sách dựa trên ý kiến đóng góp từ các bên liên quan. Các nhà phân tích tin rằng những cải cách này, kết hợp với các biện pháp khác như khuyến khích các công ty bảo hiểm thuộc sở hữu nhà nước đầu tư 30% phí bảo hiểm mới vào cổ phiếu A từ năm 2025, sẽ củng cố vị thế của thị trường chứng khoán Trung Quốc như một kênh đầu tư hấp dẫn.

Tuy nhiên, vẫn còn những thách thức cần vượt qua. Niềm tin của nhà đầu tư đã bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm của thị trường chứng khoán trong những năm gần đây, với chỉ số CSI300 giảm gần 9% trong 12 tháng qua. Các quỹ chủ động cũng bị chỉ trích vì hiệu suất kém, với chỉ số theo dõi các quỹ cổ phiếu chủ động giảm 22,3% vào năm ngoái, vượt xa mức giảm 15,1% của chỉ số Shanghai Composite. Những cải cách phí quỹ hiện tại, cùng với các biện pháp như cắt giảm lương thưởng cho các nhà quản lý quỹ dưới mức kỳ vọng, là nỗ lực của Bắc Kinh nhằm điều chỉnh lợi ích của ngành quỹ với lợi ích của nhà đầu tư, qua đó khôi phục niềm tin.

Việc Trung Quốc cắt giảm phí trong ngành quỹ tương hỗ trị giá 4,9 nghìn tỷ USD là một bước đi táo bạo nhằm định hình lại thị trường tài chính, đặt lợi ích của nhà đầu tư lên hàng đầu. Bằng cách giảm chi phí, khuyến khích đầu tư dài hạn và ưu tiên các quỹ cổ phiếu, Bắc Kinh không chỉ đang thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà còn xây dựng một thị trường vốn bền vững hơn, minh bạch hơn. Dù những thách thức về niềm tin và hiệu suất vẫn còn, các cải cách này là minh chứng cho quyết tâm của Trung Quốc trong việc củng cố vị thế của mình như một trung tâm tài chính toàn cầu, nơi các nhà đầu tư – từ cá nhân đến tổ chức có thể tìm thấy giá trị thực sự trong những cơ hội dài hạn.