Chủ tịch Fed St. Louis: Chưa nên cắt giảm lãi suất khi tác động của thuế quan còn chưa rõ ràng

Ngày 9 tháng 5 năm 2025, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang chi nhánh St. Louis, ông Alberto Musalem, phát biểu tại Viện Hoover của Đại học Stanford rằng Fed không nên cam kết cắt giảm lãi suất cho đến khi rõ ràng liệu chính sách thuế quan của chính quyền Trump sẽ dẫn đến lạm phát kéo dài hay chỉ là sự điều chỉnh giá tạm thời.

Ông Musalem lưu ý rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát có thể chỉ là một lần, tương tự như việc áp thuế, nhưng cũng có khả năng kéo dài, đặc biệt khi các mức thuế mới ảnh hưởng đến hàng hóa trung gian. Ông cảnh báo rằng việc cam kết giảm lãi suất quá sớm có thể dẫn đến đánh giá sai lầm về mức độ và sự kéo dài của lạm phát, điều này có thể gây tổn hại cho nền kinh tế và thị trường lao động.

Hiện tại, Fed đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong khoảng 4,25% đến 4,5% kể từ tháng 12 năm ngoái, sau khi cắt giảm lãi suất tổng cộng một điểm phần trăm vào năm 2024. Tuy nhiên, với việc chính quyền Trump áp dụng các mức thuế mới, nguy cơ áp lực giá cả gia tăng đã khiến Fed phải thận trọng hơn trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Ông Musalem cho biết, nếu lạm phát chỉ là tạm thời và tập trung chủ yếu trong nửa cuối năm 2025, thì việc giảm lãi suất có thể phù hợp. Tuy nhiên, nếu lạm phát kéo dài hơn dự kiến, việc giảm lãi suất sớm có thể gây ra hậu quả tiêu cực cho nền kinh tế.

Trong bối cảnh này, các nhà hoạch định chính sách của Fed đang lựa chọn cách tiếp cận “chờ và xem”, thu thập thêm dữ liệu kinh tế để đánh giá chính xác hơn về tác động của thuế quan và đưa ra quyết định phù hợp về lãi suất trong tương lai.