BOJ giữ nguyên lãi suất, quyết định giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối

Theo Reuters, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) quyết định giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,5%, đồng thời sẽ giảm tốc độ cắt giảm chương trình mua trái phiếu (taper) từ mức 400 tỷ yên mỗi quý xuống 200 tỷ yên, áp dụng từ năm tài khóa 2026. Chính sách này nhằm giảm áp lực lên thị trường trái phiếu trong bối cảnh bất ổn toàn cầu và lạm phát trong nước vẫn cao.

Đây là quyết định nhất trí của hội đồng chính sách tại cuộc họp kéo dài hai ngày, với mong muốn tiếp tục quá trình bình thường hóa chính sách một cách thận trọng. Việc giảm tốc độ taper tránh gây biến động lớn trên thị trường trái phiếu dài hạn, nơi lợi suất JGB kỳ hạn rất dài đã tăng mạnh gần đây.

Thống đốc Kazuo Ueda chú trọng đảm bảo mục tiêu lạm phát khoảng 2% đang hiện thực với mức 3,5% vào tháng 4, chủ yếu do giá thực phẩm tăng đồng thời cân nhắc rủi ro từ biện pháp thuế quan của Mỹ gây ảnh hưởng đến nền kinh tế xuất khẩu.

BOJ đang theo đuổi chính sách thận trọng một cách rõ ràng: giữ lãi suất và tiếp tục giảm dần kích thích tiền tệ, nhưng không để thị trường bất ngờ. Việc giảm tốc độ taper giúp tránh khủng hoảng trên thị trường trái phiếu siêu dài, bảo đảm ổn định trong giai đoạn thu hẹp dần chương trình mua tài sản.

Mức lạm phát cao đặc biệt chủ yếu do thực phẩm vẫn là mối lo lớn. Dù vậy, áp lực từ bên ngoài như thuế quan Mỹ và yếu tố chính trị nội bộ cũng buộc BOJ phải cân nhắc kỹ để không làm chậm đà phục hồi kinh tế. Theo cuộc khảo sát Reuters, đa số chuyên gia dự báo BOJ sẽ tiếp tục giữ lãi suất và có thể chỉ tăng lãi nhẹ trong quý I năm sau nếu nền kinh tế không suy yếu đột ngột. Rõ ràng là BOJ đang lựa chọn hướng đi bình tĩnh nhưng linh hoạt, đánh cược vào sự phục hồi chậm nhưng ổn định của kinh tế Nhật Bản.