Quỹ đầu tư tư nhân “ôm” 1.000 tỷ USD vốn chưa giải ngân giữa bão lãi suất và căng thẳng địa chính trị

Theo Reuters, các công ty đầu tư tư nhân (private equity) hiện đang nắm giữ khoảng 1.000 tỷ USD tài sản chưa được thoái vốn, theo báo cáo của PwC công bố ngày 18/6/2025. Số tiền này, thông thường nên được trả lại cho các quỹ đầu tư (limited partners – LP), đang bị đóng băng do môi trường kinh tế toàn cầu đầy bất ổn, lãi suất cao tại Mỹ và chính sách thuế quan không ổn định dưới thời chính quyền Trump khiến giá trị doanh nghiệp sụt giảm và làm chậm các thương vụ M&A.

Theo PwC, tính đến tháng 5/2025, tổng số thương vụ vẫn ở mức khoảng 4.535 vụ với giá trị gần 567 tỷ USD, không có cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Khoảng 30% nhà đầu tư dự kiến thực hiện hoặc đang xem xét lại các giao dịch do lo ngại từ chính sách thuế quan. Ngoài ra, 30% khoản đầu tư hiện tại trong tổng số 3.000 tỷ USD vốn đã đầu tư vào 30.000 công ty đang bị giữ trên 5 năm, so với mức kỳ vọng ngắn hơn – một dấu hiệu cho thấy các quỹ đang sở hữu tài sản lâu hơn dự tính.

Một nghiên cứu khác của PwC cho biết 57% nhà điều hành đầu tư vào các công ty cần cải tổ không đạt được tăng trưởng mong muốn mà thậm chí còn sụt giảm. Trước tình hình này, các quỹ đang phải tìm cách sáng tạo như tách một phần công ty để bán, bán cổ phần nhỏ nhằm tối ưu hóa giá trị tài sản.

Tuy vậy, PwC vẫn lạc quan rằng thị trường sẽ hồi phục vào nửa cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026 nếu kinh tế toàn cầu ổn định, lãi suất giảm và chính sách thuế quan rõ ràng hơn, đồng thời áp lực từ LP đòi hỏi hoàn vốn sẽ thúc đẩy các quỹ hành động nhanh hơn. Hoạt động IPO và SPAC có dấu hiệu phục hồi, ví dụ điển hình là vụ IPO của Fintech Chime với định giá 18,4 tỷ USD.