Gói chi tiêu khổng lồ của Trump làm trái phiếu Mỹ mất dần sức hút toàn cầu

Theo Reuters, gói dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu quy mô lớn do Tổng thống Trump đề xuất được gọi là “One Big Beautiful Bill” đang tạo ra sự lo ngại đáng kể trong cộng đồng nhà đầu tư quốc tế. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Hoa Kỳ dự báo dự luật này sẽ khiến nợ công tăng thêm khoảng 3,3 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới. Trong khi đó, Moody’s đã hạ bậc tín nhiệm nợ Mỹ do thâm hụt tài chính ngày càng tăng, đưa tổng nợ công lên gần 36 nghìn tỷ USD.

Hệ quả là nhiều nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu giảm dần lượng trái phiếu kho bạc Mỹ trong danh mục, chuyển hướng sang trái phiếu Đức, Pháp, Úc hoặc Singapore – những thị trường được đánh giá có rủi ro thấp hơn. Dữ liệu cho thấy vào tháng Tư, lượng vốn ngoại rút khỏi nợ Mỹ lên tới 14,2 tỷ USD trùng với thời điểm Trump công bố các biện pháp áp thuế mạnh mẽ.

Hiện tại, nhu cầu bán tháo ồ ạt dường như không xảy ra mà diễn ra theo xu hướng đa dạng hóa dần (diversification) danh mục đầu tư chứ không phải tháo chạy đồng loạt. Song, đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc đã trở nên dốc hơn, phản ánh tâm lý cần mức lãi suất cao hơn để thu hút và giữ chân nhà đầu tư.

EUR và các trái phiếu châu Âu, đặc biệt của Đức – nơi tỷ lệ nợ trên GDP dưới 100% và có kế hoạch phát hành quy mô đang trở thành điểm đến thay thế thu hút cho dòng tiền toàn cầu.