Trung Quốc siết quản lý, doanh nghiệp công nghệ khó lên sàn nước ngoài

Ảnh: SCMP 

Theo SCMP, cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc đang siết chặt việc sử dụng các cấu trúc “red-chip” – mô hình doanh nghiệp có hoạt động chính trong nước nhưng đăng ký pháp lý ở nước ngoài để huy động vốn quốc tế.

Động thái này phản ánh sự thận trọng của Bắc Kinh đối với các ngành nhạy cảm như công nghệ và công nghệ sinh học. Giới chức trách muốn đảm bảo các hoạt động huy động vốn và chuyển nhượng tài sản không nằm ngoài tầm giám sát.

Theo quy định mới, các doanh nghiệp sử dụng cấu trúc offshore nếu muốn niêm yết phải cung cấp thông tin chi tiết về dòng ngoại tệ và quy trình đầu tư ra nước ngoài.

Bên cạnh đó, nhà chức trách cũng hạn chế việc thành lập các công ty “red-chip” mới, đồng thời khuyến khích doanh nghiệp chuyển sang đăng ký tại Trung Quốc và niêm yết dưới dạng cổ phiếu H tại Hong Kong.

Trong nhiều năm, các công ty công nghệ và công nghệ sinh học Trung Quốc ưa chuộng cấu trúc offshore vì giúp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn quốc tế, đặc biệt từ các quỹ đầu tư bằng USD. Mô hình này cũng tạo thuận lợi cho hợp tác quốc tế, mua bán – sáp nhập và thu hút nhân sự toàn cầu. Tuy nhiên, với quy định mới, lợi thế này đang bị thu hẹp đáng kể.

Giới chuyên gia nhận định việc thay đổi cấu trúc pháp lý theo yêu cầu của cơ quan quản lý sẽ khiến quá trình IPO kéo dài, chi phí tăng và có thể làm giảm sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài.

Các ngân hàng đầu tư cho rằng quy định mới có thể làm chậm lại làn sóng IPO tại Hong Kong trong ngắn hạn, do thời gian xét duyệt kéo dài hơn.

Thực tế, nhiều doanh nghiệp sẽ phải tái cấu trúc để đáp ứng yêu cầu, trong khi một số có thể trì hoãn hoặc hủy kế hoạch niêm yết.

Trước đó, Hong Kong được xem là điểm đến hàng đầu cho các công ty Trung Quốc huy động vốn quốc tế. Tuy nhiên, việc siết kiểm soát từ Bắc Kinh đang làm thay đổi đáng kể cục diện thị trường.

Dù gây khó khăn cho doanh nghiệp, động thái này được cho là nhằm tăng tính minh bạch và kiểm soát rủi ro trong hệ thống tài chính. Giới phân tích cho rằng Trung Quốc đang tìm cách cân bằng giữa việc thu hút vốn quốc tế và đảm bảo an ninh tài chính, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ và địa chính trị ngày càng gay gắt.