Doanh nghiệp Brazil “oằn mình” dưới gánh nợ lớn, rủi ro lan rộng nền kinh tế

Theo phân tích của The Japan Times, làn sóng vay nợ mạnh trong giai đoạn lãi suất thấp trước đây đang để lại “di chứng” nặng nề khi lãi suất tăng cao. Nhiều doanh nghiệp hiện phải dành phần lớn dòng tiền để trả lãi, khiến khả năng đầu tư mở rộng hoặc phục hồi hoạt động bị hạn chế.

Một trong những nguyên nhân chính là mặt bằng lãi suất tại Brazil duy trì ở mức cao trong thời gian dài nhằm kiểm soát lạm phát. Điều này khiến chi phí tài chính của doanh nghiệp tăng mạnh, đặc biệt với các công ty có tỷ lệ đòn bẩy lớn.

Không ít doanh nghiệp đã phải tái cơ cấu nợ hoặc đàm phán lại với chủ nợ để tránh rơi vào khủng hoảng thanh khoản. Thực tế, một số tập đoàn lớn trong các lĩnh vực năng lượng, hóa dầu hay nông nghiệp đã ghi nhận mức nợ hàng tỷ USD, buộc phải tính đến các phương án bán tài sản hoặc gọi thêm vốn.

Các chuyên gia cảnh báo, nếu tình trạng này kéo dài, rủi ro không chỉ dừng lại ở từng doanh nghiệp riêng lẻ mà có thể lan sang hệ thống tài chính. Khi doanh nghiệp gặp khó trong việc trả nợ, các ngân hàng và nhà đầu tư cũng chịu ảnh hưởng, làm gia tăng nguy cơ nợ xấu.

Đáng chú ý, nền kinh tế Brazil vốn đã có mức nợ tương đối cao so với quy mô GDP. Theo dữ liệu gần đây, tổng nợ của nền kinh tế này chiếm khoảng hơn 78% GDP, cho thấy áp lực tài chính không chỉ nằm ở khu vực doanh nghiệp mà còn ở cấp độ vĩ mô.

Dù vậy, bức tranh kinh tế không hoàn toàn tiêu cực. Một vài chỉ số cho thấy nền kinh tế Brazil vẫn duy trì được sức chống chịu nhất định, nhờ xuất khẩu hàng hóa và tiêu dùng nội địa. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng nếu không kiểm soát tốt rủi ro nợ doanh nghiệp, đà phục hồi có thể bị chững lại.

Trong bối cảnh đó, giới hoạch định chính sách đứng trước bài toán khó: vừa phải duy trì chính sách tiền tệ đủ chặt để kiểm soát lạm phát, vừa cần tạo điều kiện để doanh nghiệp giảm áp lực tài chính và phục hồi tăng trưởng.

Các nhà phân tích nhận định, triển vọng của khu vực doanh nghiệp Brazil trong thời gian tới sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến lãi suất toàn cầu cũng như khả năng tái cấu trúc nợ thành công.

Nếu lãi suất giảm dần, áp lực tài chính có thể được nới lỏng. Ngược lại, nếu chi phí vay vốn tiếp tục duy trì ở mức cao, nguy cơ vỡ nợ và suy giảm đầu tư sẽ gia tăng, kéo theo tác động tiêu cực đến toàn bộ nền kinh tế.